{"id":26333,"date":"2025-12-03T15:12:55","date_gmt":"2025-12-03T19:12:55","guid":{"rendered":"https:\/\/belacereais.com.br\/2025\/safra\/brasil-caminha-para-safra-recorde-de-soja\/"},"modified":"2025-12-03T15:12:55","modified_gmt":"2025-12-03T19:12:55","slug":"brasil-caminha-para-safra-recorde-de-soja","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/belacereais.com.br\/en\/2025\/safra\/brasil-caminha-para-safra-recorde-de-soja\/","title":{"rendered":"Brasil caminha para safra recorde de soja"},"content":{"rendered":"

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O Brasil caminha para uma safra recorde de 178 milh\u00f5es de toneladas, apesar do atraso inicial no plantio e do risco clim\u00e1tico associado ao La Ni\u00f1a (69% de probabilidade at\u00e9 janeiro). Exporta\u00e7\u00f5es devem fechar 2024\/25 em 109 milh\u00f5es de toneladas, apoiadas pela demanda chinesa.<\/p>\n

Margens internas baixas limitam o esmagamento e pressionam pr\u00eamios, enquanto a comercializa\u00e7\u00e3o segue lenta (apenas 25% da safra nova vendida). O atraso no plantio pode deslocar demanda chinesa para os EUA at\u00e9 o final de janeiro. \u201cO Brasil tem potencial para consolidar sua lideran\u00e7a, mas o clima e a lentid\u00e3o na comercializa\u00e7\u00e3o exigem aten\u00e7\u00e3o estrat\u00e9gica\u201d, destaca Luiz Fernando Roque, coordenador de Intelig\u00eancia de Mercado na Hedgepoint Global Markets.<\/p>\n

Soja \u2013 Brasil \u2013 Produ\u00e7\u00e3o (M ton), \u00c1rea Colhida (M ha) e Produtividade (ton\/ha)<\/h4>\n

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Protagonismo da Argentina nos derivados<\/h4>\n

A Argentina surpreendeu com exporta\u00e7\u00f5es elevadas em 2024\/25 (12 milh\u00f5es de toneladas), beneficiadas pela demanda chinesa e redu\u00e7\u00e3o tempor\u00e1ria de impostos. Para 2025\/26, espera-se menor \u00e1rea e produ\u00e7\u00e3o (48,5 milh\u00f5es de toneladas), mas o pa\u00eds deve manter protagonismo nas exporta\u00e7\u00f5es de farelo (30 milh\u00f5es de toneladas) e \u00f3leo (7 milh\u00f5es de toneladas). \u201cA Argentina refor\u00e7a sua posi\u00e7\u00e3o no mercado de derivados, mesmo com menor produ\u00e7\u00e3o de gr\u00e3o. A competi\u00e7\u00e3o com Brasil e EUA ser\u00e1 intensa\u201d, afirma.<\/p>\n

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Demanda robusta da China, mas com margens apertadas<\/h4>\n

A China segue como motor da demanda global, projetando importa\u00e7\u00f5es recordes de 112 milh\u00f5es de toneladas e aumento no esmagamento para 108 milh\u00f5es de toneladas. No entanto, a estrat\u00e9gia de estoques elevados (44 milh\u00f5es de toneladas, garantindo quatro meses de consumo) reduz urg\u00eancia nas compras.<\/p>\n

Margens negativas no esmagamento e estoques nos portos em m\u00e1ximas hist\u00f3ricas limitam ritmo de demanda. Compras recentes de soja americana indicam mais um movimento pol\u00edtico do que econ\u00f4mico, j\u00e1 que a soja dos EUA segue menos competitiva frente \u00e0 brasileira e argentina. \u201cA China continua sendo pe\u00e7a-chave no equil\u00edbrio global, mas sua pol\u00edtica de estoques e margens apertadas pode alterar o ritmo das compras, impactando pre\u00e7os e pr\u00eamios\u201d, afirma.<\/p>\n

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Soja \u2013 China \u2013 Oferta e Demanda (M ton)<\/h4>\n

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Menor produ\u00e7\u00e3o dos Estados Unidos, mas esmagamento recorde<\/h4>\n

Os EUA colheram uma safra menor que o esperado, revisada para 115,8 milh\u00f5es de toneladas, devido \u00e0 redu\u00e7\u00e3o de \u00e1rea plantada, apesar da produtividade recorde. Exporta\u00e7\u00f5es ca\u00edram para 44,5 milh\u00f5es de toneladas, cerca de 7 milh\u00f5es abaixo do ano anterior, reflexo da aus\u00eancia chinesa at\u00e9 outubro.<\/p>\n

Por outro lado, o esmagamento segue forte, apoiado por exporta\u00e7\u00f5es de farelo e \u00f3leo e pela expectativa de mudan\u00e7as na pol\u00edtica de biocombust\u00edveis (proposta da EPA). Caso aprovada, pode reduzir estoques de \u00f3leo e elevar pre\u00e7os dom\u00e9sticos. Chicago rompeu a faixa de US$ 11,30\u201311,40\/bu, com espa\u00e7o para chegar a US$ 12\/bu. \u201cO mercado americano mostra resili\u00eancia no esmagamento, mas depende da China para sustentar exporta\u00e7\u00f5es. A proposta da EPA pode ser um divisor de \u00e1guas para pre\u00e7os e margens\u201d, comenta.<\/p>\n

Soja \u2013 EUA \u2013 Produ\u00e7\u00e3o (M ton), \u00c1rea Colhida (M ha) e Produtividade (ton\/ha<\/p>\n

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\u00d3leo de Palma \u2013 Estabilidade com riscos log\u00edsticos na Indon\u00e9sia e Mal\u00e1sia<\/h4>\n

Indon\u00e9sia e Mal\u00e1sia seguem como l\u00edderes globais, com tend\u00eancia de aumento na produ\u00e7\u00e3o e exporta\u00e7\u00e3o em 2025\/26. \u00cdndia e China devem ampliar importa\u00e7\u00f5es, enquanto o La Ni\u00f1a pode afetar log\u00edstica no Sudeste Asi\u00e1tico (chuvas acima da m\u00e9dia). O spread entre \u00f3leo de soja e \u00f3leo de palma voltou a estreitar, reduzindo competitividade do subproduto da palma. Qualquer interrup\u00e7\u00e3o log\u00edstica pode gerar volatilidade nos pre\u00e7os e spreads. \u201cO mercado de \u00f3leo de palma aparenta estabilidade, mas riscos log\u00edsticos e mudan\u00e7as nos spreads podem gerar volatilidade global\u201d, diz o analista.<\/p>\n

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