Mercado da soja nos EUA segue pressionado por estoques apertados e expectativa de maior demanda por biocombustíveis

O Departamento de Agricultura dos Estados Unidos (USDA) manteve inalterada a estimativa de produção de soja para a safra 2025/26 em 118,1 milhões de toneladas, segundo relatório divulgado em junho. Apesar da ausência de grandes mudanças no balanço global, a projeção aponta para estoques finais mais apertados no mercado norte-americano, o que deixa pouco espaço para perdas na produtividade ao longo da temporada.

Foto: Divulgação/Arquivo OPR

O documento reforça um ponto de atenção: embora o USDA siga otimista com a produtividade média da safra, projetada em 3,5 toneladas por hectare (equivalente a 58,8 sacas por hectare), as condições das lavouras estão aquém do observado no mesmo período do ano passado. Diante disso, qualquer revisão para baixo na produção pode repercutir diretamente nas cotações internacionais da oleaginosa.

Outro fator que tende a influenciar os preços é a recente atualização no programa de biocombustíveis dos Estados Unidos. O governo norte-americano elevou as metas obrigatórias de mistura de biocombustíveis para os anos de 2025, 2026 e 2027, superando as expectativas iniciais do mercado. Além disso, anunciou a intenção de limitar pela metade o uso de matérias-primas importadas, como óleo de cozinha usado da China e sebo bovino do Brasil, na composição desses combustíveis.

Essa mudança regulatória deve aumentar a demanda doméstica por óleo de soja, o que pode impulsionar o esmagamento e, por consequência, oferecer suporte adicional aos preços do grão. A perspectiva de maior consumo interno atua, portanto, como um fator altista dentro do balanço de oferta e demanda.

Para o final de junho, o mercado aguarda a divulgação do relatório trimestral de área plantada pelo USDA, que trará os dados atualizados da safra 2025/26. Embora o plantio tenha avançado em bom ritmo e, até o momento, o clima esteja favorável na maior parte das regiões produtoras, há expectativa de que a área total cultivada com soja seja menor do que em temporadas anteriores. Esse possível recuo, somado aos estoques já reduzidos, pode aumentar a sensibilidade do mercado a qualquer evento climático adverso nos próximos meses.

Com isso, o cenário da soja nos Estados Unidos permanece em equilíbrio instável, sustentado por fundamentos de demanda robusta, estoques limitados e risco climático em monitoramento constante.