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A possibilidade de um El Niño de forte intensidade até o fim do segundo trimestre de 2027 pode gerar efeitos distintos entre culturas e regiões, com reflexos sobre produtividade, logística, crédito e preços. Segundo o economista André Galhardo Fernandes, o Relatório de Política Monetária divulgado nesta quinta-feira pelo Banco Central estimou o impacto do fenômeno sobre soy, corn, cotton, rice, sugarcane e café, que somam cerca de 75% do valor da produção agrícola nacional.
Na soja, o efeito nacional fica próximo de zero, mas esconde diferenças regionais. O ganho de produtividade no Rio Grande do Sul, ligado ao aumento das chuvas no Sul, compensa perdas no Matopiba, principalmente no Piauí e no Maranhão. Assim, um resultado agregado neutro pode ocultar mudanças relevantes na distribuição da produção.
No milho, os coeficientes são negativos e significativos para o país, tanto em episódios de El Niño quanto de La Niña, sem compensação entre regiões. A maior preocupação está na segunda safra, responsável pela maior parte da produção nacional. O algodão segue direção semelhante, com impactos negativos na maioria dos estados, embora Mato Grosso não apresente efeito identificável.
O arroz é o caso mais direto, com efeito negativo também no agregado nacional e destaque para o Rio Grande do Sul. As projeções atuais são compatíveis com impacto adverso em 2027 semelhante ao de 1998 e 2016. A cana-de-açúcar não apresenta efeito relevante, enquanto no café o sinal mais claro está no ganho associado à La Niña.
Para a política monetária, choques simultâneos em diferentes culturas podem ser mais difíceis de tratar como transitórios. A análise regional também mostra que decisões de plantio, seguro e crédito exigem atenção além dos números nacionais.
